随着公募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)披露拉开帷幕(mù)，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后(hòu)市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报中表示(shì)，看(kàn)好半导(dǎo)体、电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军工等领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，二季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部分公司(sī)加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业(yè)正经历触底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在(zài)新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今(jīn)日，中泰资管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚基金(jīn)王睿等人也发布了(le)一季报，均(jūn)谈(tán)到了自(zì)己对AI领域的密(mì)切(qiè)关注，但观点(diǎn)略有不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链”龙头新(xīn)进成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅(fú)调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季(jì)报数(shù)据显示(shì)，从银(yín)华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)管的10只基金来看，整体(tǐ)基(jī)金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华(huá)中小盘精(jīng)选(xuǎn)、银华盛世精(jīng)选A、银华(huá)大盘定开、银(yín)华丰享一年持有(yǒu)、银华心选一年持有A 在(zài)今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡(yí)A、银(yín)华(huá)心(xīn)佳(jiā)两(liǎng)年持(chí)有(yǒu)期(qī)、银华心享一年(nián)持有、银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A 则在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大的是银(yín)华心(xīn)兴(xīng)三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了(le)港(gǎng)股仓位(wèi)，比如银华心佳两年(nián)持有期(qī)港(gǎng)股仓位从去年底(dǐ)14.38％上(shàng)升到(dào)一季度29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去(qù)年(nián)底14.93％上升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以(yǐ)李晓星(xīng)代表作银华中小盘为例，前(qián)十大重(zhòng)仓股变(biàn)动较(jiào)大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友(yǒu)网络、中科(kē)创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成为第一(yī)大重仓(cāng)股，截至(zhì)一(yī)季(jì)报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度(dù)，该基(jī)金还增持了精测电子(zi)，较去年底增加了16倍(bèi)，目前持有市(shì)值约1.61亿元(yuán)，新晋成(chéng)为第(dì)7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁德时(shí)代、晶澳科技(jì)、德(dé)业股份、晶科能(néng)源、海光(guāng)信(xìn)息(xī)、复旦微电、锦浪(làng)科技(jì)则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　减持方(fāng)面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分别较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华(huá)海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在(zài)一季报中，李晓星再(zài)次用“千字小作文(wén)”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为(wèi)大家(jiā)做(zuò)了些重(zhòng)点(diǎn)摘(zhāi)要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表(biǎo)示(shì)，对于(yú)今年国内的(de)宏观判断依然(rán)是经济整(zhěng)体(tǐ)稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复(fù)；我(wǒ)们(men)判断由于国家自身实力的不(bù)断(duàn)增强，国际伙伴跟我们(men)的利益共同点变多，国际(jì)形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场最火热的(de)方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革(gé)命(mìng)性的技术，现象级(jí)应用推出后，国(guó)内(nèi)外各巨头(tóu)加速(sù)入局(jú)。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先行的(de)算力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用(yòng)场景值(zhí)得(dé)关注(zhù)。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好国产替(tì)代方向，集中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件(jiàn)环节(jié)，中长期 看，伴随国产供应商(shāng)积极验(yàn)证导(dǎo)入，国内晶圆产线建设将(jiāng)再度(dù)提速。在景气(qì)复苏方向(xiàng)，我(wǒ)们的看 法边际转向积(jī)极，全(quán)球半(bàn)导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过去几个(gè)季度的去(qù)库(kù)存(cún)，有望在今(jīn)年下 半年重启上行(xíng)周期(qī)，向上弹性(xìng)取决于下游需求恢(huī)复的(de)力度，数据(jù)中心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块(kuài)是(shì)一季度被市(shì)场抛弃较多(duō)的板块，交(jiāo)易占比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的(de)位(wèi)置。只(zhǐ)是市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对于下跌(diē)的板块更多地关注利(lì)空。我们总体认为(wèi)现在市场对于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的应激式反应。在(zài)去年的中报(bào)中，我们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分(fēn)位(wèi)以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们(men)认(rèn)为新(xīn)能源板块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星(xīng)还看好电动车、风(fēng)光电储、军工等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大(dà)重仓(cāng)股

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源(yuán)相关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明远在管(guǎn)的(de)6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓位(wèi)从(cóng)去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳科技创新(xīn)一年定(dìng)开(kāi)A、信澳星奕A则不(bù)同程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明(míng)远(yuǎn)的(de)代表(biǎo)作(zuò)信(xìn)澳新能(néng)源产业为例(lì)，该基金一季(jì)度增(zēng)持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股(gǔ)。

　　此外(wài)，还增(zēng)持(chí)了科达(dá)利、中伟股份、宁德时(shí)代、东(dōng)阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最大(dà)的是中(zhōng)伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前(qián)持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则(zé)退出前(qián)十(shí)大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最大的是天(tiān)齐锂业，今年一(yī)季度(dù)较去(qù)年底减持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历(lì)了疫情复苏(sū)后的(de)调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实(shí)”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调，从而(ér)总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及半导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工(gōng)智能

　　今日，中信保(bǎo)诚(chéng)基金旗下多位基金(jīn)经理也发布了一季报(bào)。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投资部总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一个温(wēn)和(hé)复苏的通道，在海外加息进入尾声后，社(shè)会流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行情的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能(néng)会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持了部分短期(qī)达到目标(biāo)价的相关品种，并(bìng)根据收益率(lǜ)预期(qī)的变化(huà)调(diào)整了一部分科技(jì)持仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保(bǎo)诚创新成(chéng)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思长为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度增(zēng)持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股(gǔ)，人福医药(yào)“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于(yú)人工智能这(zhè)一非常(cháng)宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会对目前的生(shēng)产和生活方式带来重大变化(huà)的(de)技术变革，值得我们投入非(fēi)常多的精力去跟(gēn)踪(zōng)和研究。但另一方(fāng)面，我们目(mù)前还无法相对(duì)准(zhǔn)确的评估(gū)这(zhè)项技术(shù)革命(mìng)给具(jù)体公司(sī)和行业格(gé)局带来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因(yīn)此(cǐ)我们一季度(dù)暂(zàn)时还没有(yǒu)明显增加(jiā)相关(guān)的持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一季度(dù)我(wǒ)们持仓较多的(de)电动车和光伏表现不佳(jiā)，受(shòu)到了一些短期因素的干扰，投资者(zhě)的信心出现(xiàn)了波(bō)动。投资者预(yù)期变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)部分个股出现了较大回调，目前行业(yè)整体估(gū)值水平处于历(lì)史较低位置，而这两个行(xíng)业未来的发展(zhǎn)方向还是相(xiāng)对比较确(què)定的(de)。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资(zī)，永远没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平(píng)的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了(le)一季报在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，姜诚(chéng)表示，一季(jì)度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不(bù)同环节(jié)之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认为(wèi)的受(shòu)益环节(jié)是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的(de)“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度以及(jí)渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里(lǐ)的(de)难(nán)题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原(yuán)理告诉我们，价值会(huì)随(suí)着时(shí)间(jiān)增长(zhǎng)，而非随着利润波动。所(suǒ)以在海量(liàng)信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活(huó)得久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既(jì)往(wǎng)，不去(qù)猜测和(hé)追逐(zhú)市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作(zuò)中(zhōng)泰星元价值优(yōu)选A代表作为例(lì)，该(gāi)基金在一季(jì)度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳(yáng)纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥(ní)、美的集团，增持了(le)工商银(yín)行、建发股(gǔ)份、招商银行(xíng)、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表示(shì)，自己(jǐ)的组(zǔ)合没有大(dà)的变化(huà)，是因(yīn)为长期观点(diǎn)没有大(dà)的变化。对中国经(jīng)济(jì)的长期乐(lè)观，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平，让我(wǒ)们可(kě)以在热(rè)点(diǎn)不断切换的(de)市场中保(bǎo)持平和。但(dàn)投资是(shì)一项苦差事(shì)，需要随时(shí)准备证伪(wěi)自己的观(guān)点，需要保持学习，永远没有躺平(píng)的一天。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思