本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心时基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续(xù)了(le)较快的(de)增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的(de)，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多(dukj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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