财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确(què)主线，今年接下来的(de)市场(chǎng)大概(gài)率(lǜ)是(shì)不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人(rén)士向(xiàng)财联(lián)社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底(dǐ)上市(shì)公司年(nián)报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额(é)较前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打击了(le)市场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力(lì)传(chuán)媒(méi)等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工手机话费交了能退吗智能受难(nán)日，纪念(niàn)人类第(dì)四(sì)次(cì)工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另(lìng)外(wài)一条主线(xiàn)中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链(liàn)上没有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的(de)搏(bó)杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及人(rén)工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内需政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市(shì)场整体行情预计(jì)将继续(xù)向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而(ér)长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍(réng)将(jiāng)是持续关注的(de)市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼(yǎn)科(kē)均创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等(děng)板块(kuài)首先迎来(lái)了基本(běn)面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板(bǎn)块也(yě)在人工智(zhì)能(néng)等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出(chū)现(xiàn)了(le)连续大(dà)涨。而低手机话费交了能退吗(dī)估值高(gāo)股息(xī)为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的(de)投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是(shì)巴菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是(shì)拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上(shàng)，此前(qián)翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回(huí)撤(chè)近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是面对(duì)中特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募(mù)基金交流的纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市(shì)场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难(nán)有好的表现。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概率市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可(kě)能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要多(duō)一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期(qī)市场的(de)核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和(hé)结构的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和(hé)消费恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经济运(yùn)行总(zǒng)体延(yán)续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依(yī)然延(yán)续(xù)前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的基(jī)调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央(yāng)行后续采取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适(shì)当关注受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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