本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zh俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口ōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下(xià俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口)降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口，近(jìn)期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力(lì)度。

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